現金流壓力
先過這關，才有資格談報酬資產路徑
實質購買力，今天的幣值看數字表格
中途退場風險（套牢）
不是斷頭，是被迫收攤這裡的「套牢」指的是：如果你在那一年被迫中止（失業、家人生病、急需用錢），把部位全部賣掉仍不足以清償剩下的本金——賣光了還欠錢。
途中最大回撤
你要看得下去的帳面數字期末終值
這筆交易到底賺不賺？下面的長條是淨損益＝期末實質資產 − 你為貸款付出的實質成本（已繳本息的實質現值，若期末仍有未償本金也一併扣除）。從最糟的 5% 到最好的 5%，整個範圍一次攤開：
信貸 vs 定期定額
同一組市場路徑，兩種做法同一條市場路徑上，「信貸單筆投入的終值 − 定期定額的終值」差了多少？正值＝信貸多出來的，負值＝信貸反而少的：
比較實驗室：換個問題問這套引擎
要按按鈕才算上面那份報告回答的是「你填的這組條件，結果長什麼樣」。這一區用同一套引擎換三個問題來問：股票該放多少、多久再平衡一次、集中押注和分散投資差在哪。三個比較都沿用左邊面板的貸款金額、年限、利率、通膨與評估年限，一次最多要跑四十幾萬條路徑、需要幾秒鐘，所以不會跟著輸入自動重算。
把股票比例從 0% 一路掃到 100%（每 5% 一格，共 21 個配置），其他條件都不動。這裡有一個關鍵設定要先講：每個配置用的是它自己的歷史報酬，不是你在左邊填的預期報酬——否則 100% 債券和 100% 股票會被強迫給同一個報酬，這個比較就沒有意義了。
勝率：贏過定期定額的路徑比例
途中最大回撤的中位數
① 這裡的報酬全部來自歷史，而股票端這段歷史是一段長期多頭、債券端則把 2022 年那場債災整個包在樣本裡。兩邊的「歷史性格」都不保證重演。
② 只要 0050 佔比大於 0，整條光譜就會鎖在台股序列起點（1997-08）之後的共同期間（否則左右兩端用不同期間，曲線根本不能比）。這段包含亞洲金融風暴與網路泡沫；1997-2002 是「加權指數＋殖利率」的近似段。
③ 這裡的數字不能直接跟上面的主報告對照。主報告用的是你填的預期實質年報酬，這一區用的是各配置自己的歷史報酬，兩把尺不一樣。
為什麼「淨損益中位數最高」的配置總是 100% 股票？書上不是說 80–90% 就好嗎？
中位數最大化＝幾何成長率最大化。中位數終值幾乎就是「每月平均對數報酬 × 期數」的複利， 所以把中位數推到最高的配置，就是幾何成長率（Kelly 準則）最高的配置。無約束的 Kelly 最適比例 約等於「超額報酬 ÷ 報酬變異數」——用本站的歷史資料（含亞洲金融風暴與網路泡沫的 1997 起樣本）估出來 約 2 倍，仍然超過 100%。既然無約束的極值在光譜右端之外，0% 到 100% 之間的最大值就永遠頂在 100% 那一格：往右的每一步，中位數都還在漲。
那文獻的 80–90% 是哪來的？那些數字多半來自「效用最大化」：投資人不只在乎中間那條世界線， 更怕左尾——風險趨避程度（γ）越高，最適股票比例越低。用同一組資料算，γ=2（略為保守）的最適解 剛好壓在 100% 上緣，γ=3 掉到約 75%、γ=5 約 51%；文獻常見的 80–90% 大致落在 γ≈2–3 這個範圍。
一句話：中位數回答「一半以上的世界線你賺多少」，效用回答「你晚上睡不睡得著」。 這張圖的勝率線、P5 下緣和回撤線就是給你看第二個問題用的——中位數的頂點不是建議配置。
看數字表格
先講結論：四種再平衡策略的差異小到幾乎看不見。這不是模擬壞掉，也不是懶人的藉口——這類研究一再得到同方向的結論（例如 Vanguard 的《Best Practices for Portfolio Rebalancing》，Jaconetti 等人），我們自己的 Python 日頻引擎也實測過「每月 vs 每年」的年化報酬差在 0.06 個百分點以內：再平衡的頻率對長期結果的影響，遠小於你選了什麼配置（也就是上一個分頁那張圖）。跑完之後看「偏離 5% 才動」那一列的年均觸發次數，你會知道它真的有在動，不是沒作用。
這個比較用的是左邊面板的配置和你填的預期實質年報酬——它比的是策略，不是配置，所以要跟主報告站在同一把尺上。
把同一筆信貸拿去押集中度不同的標的：從單押一檔個股，到單一國家、單一市場，再到全球股票與全球股債。全部鎖在 2004-03 起的同一段歷史、各自用自己的歷史報酬（起點由個股籃子的母體快照日決定，見下方揭露卡），這樣比較才成立。
這可能是整個網站最重要的一張圖，而它的重點不是中位數，是那條帶子的寬度。越集中的標的，帶子越寬——意思是「同樣一個決定，結果的落差越大」。運氣好的那一端很誘人，但你事前沒有辦法知道自己會落在哪一端。
看數字表格
這件事適合誰、不適合誰
適合你，如果這五項全都成立
- ✅收入穩定，而且未來 5–10 年可預期。
- ✅已經有 3–6 個月的緊急預備金，而且不打算拿它去投資。
- ✅這筆錢 10 年內用不到——不是頭期款、不是結婚基金、不是進修學費。
- ✅你經歷過、或至少能具體想像帳面 −40% 而不賣出。
- ✅加上這筆貸款之後，所有月付加總仍低於收入的三分之一。
不適合你，只要中一項
- ❌一年內可能離職、轉職空窗、或收入中斷。
- ❌沒有緊急預備金。市場下跌時你會被迫賣在低點。
- ❌會每天看盤、睡不著。這不是意志力問題，是體質問題。
- ❌打算「跌了就先賣、之後再買回來」。這個模擬的所有數字都建立在你不這樣做。
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